降本已到极限！曼联面临破产危机，格雷泽家族的榨取或将导致俱乐部崩溃

作者：玩球直播发表时间：2026年11月07日 09:46

北京时间11月6日，The Athletic UK的体育财经记者Chris Weatherspoon撰写了一篇关于曼联债务问题的专栏。他警告称，曼联在成本削减方面已经达到了极限，如果格雷泽家族继续对俱乐部进行经济剥削，这家英超盈利能力最强的球队会面临崩溃的危险。

过去30年里，曼联一直是英格兰足球收入最高的俱乐部，但上赛季他们的收入排名很可能跌出了前四名。目前，曼联的负债不仅没有减少，反而出现了上升趋势。即使在拉特克利夫爵士接手后进行了大规模的成本精简，高昂的融资成本仍导致了持续性亏损。如果不是如此，曼联或许早已恢复盈利。

人们常说时间能治愈一切，但对于曼联来说，过去21年的历史并不足以逆转局面。自2005年5月以来，格雷泽家族通过其“红足球有限公司”完成了对这家富豪俱乐部的杠杆收购。尽管球迷们对此表示了强烈的不满与抗议，然而收购依旧如预期般完成。

彼时，弗格森爵士正指导着曼联，他带领球队获得了五次英超冠军，并在2007/08赛季赢得了欧冠。然而，虽然球队在场上的表现暂时掩盖了财政问题，但不断增加的债务利息显然是个不争的事实。

自2013年弗爵爷退役后，曼联便再未触及英超冠军，所赢得的仅有欧联杯、联赛杯和足总杯等微薄的荣誉。对其他小俱乐部而言，这样的成绩算得上满意，但作为英超巨头的曼联却面临尴尬的困境。如今连经历了20多年无冠的阿森纳都舒缓了颓势，而曼联却依然深陷泥潭。在目前的英超积分榜上，要找到曼联的名字，得翻好几页，因他们在20支队伍中位列第十四。

曼联至今已连续七个赛季处于亏损状态。尽管去年营收创新高，但俱乐部原本超过1亿英镑的财务优势已烟消云散。阿夫拉姆·格雷泽在与金融界人士交谈时表示，俱乐部的商业影响力并不完全依赖于在球场上的成功，然而实际上，尽管曼联保持着世界顶级俱乐部的地位，其赞助收入增长却骤然停滞，同时国内外其它竞争者则实现了可观的提升。

长期以来，曼联的高额债务根源便是2005年的收购。但由于球队出租金能力强，俱乐部能够勉强撑过这段时期，直至2020年底新冠疫情重创财务状况，迫使俱乐部首次申请循环信贷额度。自从吉姆·拉特克利夫爵士近三年前成为股东以来，依赖短期债务似乎成了常态，这也是他英力士集团一贯的运作方式，利用此途径积累了巨额财富。然而，对于曼联而言，这种策略犹如饮鸩止渴。

如今，曼联的循环信贷额度已经被提高到4亿英镑，截至2025年底，俱乐部动用的信贷额度已达到2.9亿英镑，在随后的半年还偿还了1.8亿英镑。而在今年7月和8月，曼联又利用了1.2亿英镑用于夏季引援，之后在9月份偿还了3000万英镑。

与此同时，曼联的长期债务依然在不断增加。结合目前已知的2亿英镑借款余额来看，其当前债务总额约为7.79亿英镑，已接近历史最高水平。这些资金以利息的形式流失，规模在英格兰足坛遥遥领先。

尽管拉特克利夫曾采取了大规模降本措施，但如今看来，这样的措施已达极限。期待格雷泽家族重新注资恐怕难以实现，而拉特克利夫的处境也并不乐观，他旗下的核心业务板块去年的亏损总额超过20亿英镑。除非格雷泽家族停止对俱乐部的榨取，否则曼联的财政彻底崩盘只是时间问题。然而，这究竟是否可行呢？

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